新三板企业龙利得冲刺创业板:存货高达4.35亿仍募资扩产能

中国网财经6月13日讯 龙利得包装印刷股份有限公司(简称“龙得利”)近日在证监会网站披露招股书，公司拟在深交所创业板公开发行7383.33万股，本次发行后总股本不超过2.95亿股。公司本次IPO保荐机构为东吴证券。

招股书显示，龙利得本次IPO拟募集资金3.30亿元，其中1.2亿元计划用于偿还银行贷款及补充流动资金，占比36.36%，剩余部分将用于绿色环保印刷包装工业4.0智慧工厂扩建、智能高效印刷成型联动线与智能物联网及仓库管理两大类项目。

公开资料显示，龙利得2015年8月7日挂牌新三板，目前采用协议转让方式，位列基础层。公司主要从事瓦楞纸箱、纸板、纸盒的研发、设计、生产和销售。公司的直接原材料主要为原纸，2014-2016年，原纸成本占主营业务成本的比例分别是89.96%、89.63%、89.22%，公司表示，未来如果原纸市场价格大幅上涨，将导致公司经营业绩的稳定性。与此同时，公司采购原材料的供应商存在集中度高的风险。报告期，公司向前五名供应商采购原材料的金额占采购总额的比重分别达到84.16%、92.04%、85.23%。公司称，若主要供应商不能及时、足额、保质的提供原材料，将对公司的生产经营活动产生较大影响。

招股书显示，2014-2016年，龙得力向前五大客户合计销售额占当期主营业务收入的比例分别是51.70%、56.19%、44.57%。公司称，如果公司与主要客户的合作发生变化，或主要客户自身经营发生困难，都将可能对公司的业务发展造成影响。

此外，2014-2016年各期末，龙得力还存在应收账款和存货金额较大的风险。2014-2016年各期末，公司应收账款账面价值分别是5993.74万元、5970.58万元、11692.46万元，占同期期末流动资产比例分别是14.70%、17.20%、30.14%。公司称，鉴于应收账款金额较大，若主要客户出现偿债风险，公司的财务状况将受到影响。同期，公司存货账面价值分别是1.59亿元、1.57亿元、1.19亿元，占当期流动资产的比例分别是39.11%、45.35%、30.57%。招股书披露，2014-2016年，龙得力实现营收4.81亿元、5.40亿元、5.85亿元，同期净利润分别是0.35亿元、0.41亿元、0.51亿元。同期，获得政府补助分别是295.86万元、517.33万元、802.59万元，占当期利润总额比例分别是7.20%、11.04%、13.72%。

股权结构方面，截至招股书签署日，龙得力控股股东为徐龙平，控制公司28.19%的股份；公司实际控制人为徐龙平和张云学，两人共同控制公司47.55%的股份。徐龙平现任公司董事长兼总经理，张云学担任公司董事兼副董事长职务。

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