鹏华基金：A股入MSCI吸引海外投资者系统性关注A股

新浪财经讯 北京时间21日凌晨讯 全球领先的指数供应商MSCI Inc．（纽交所：MSCI）今日公布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数MSCI计划初始纳入222只大盘A股。对此，鹏华基金表示，预计短期有利市场风险偏好提升，中期趋势回归市场自身。长期而言，MSCI将A股纳入新兴市场指数有助于吸引海外投资者系统性关注A股，优化投资者结构。

鹏华基金高级研究员、策略分析师 张华恩具体点评如下：

（1）本次变化主要集中在两点：第一，纳入A股数量由原来的169只提升到222只，占新兴市场指数权重由0.5%提升至0.73%，新增标的可能主要集中在AH股中H股属于MSCI中国指数成分股、能够通过互联互通机制交易且未停牌的大盘A股，这一点是超市场预期的；第二，MSCI明确将于2018年5月和2018年8月分两步开始纳入计划，若互联互通机制中单日额度限制被取消或者大幅提高，MSCI不排除修改为一次性实施方案。

（2）预计短期有利市场风险偏好提升，中期趋势回归市场自身。此前市场对MSCI有一定预期，但不充分，考虑此次纳入家数和权重略有提升，对短期市场风险偏好会有一定程度的提升。从台湾、韩国经验看，MSCI纳入之初，对市场趋势改变并不明显。而且6月以来沪港通、深港通资金流动方向也开始由南下变为北上，一定程度上也反映了MSCI纳入预期，因此预计事件短期对市场有利，但实际影响可能也无须过于高估。

（3）从资金量看：基于5%的纳入因子，A股分别配置到MSCI全球指数、新兴市场指数的权重约为0.15%和0.73%，对应的资金增量约为41亿和110亿美元，总计约151亿美元（数据来源：MSCI）。相对于A股市场近7万亿美元的体量而言，比例有限。从配置时间看：流动性并非立刻注入，正式实施时间分两步，分别是2018年5月和2018年8月。但MSCI并未排除调整为一次性实施的可能性。

（4）长期而言，MSCI将A股纳入新兴市场指数有助于吸引海外投资者系统性关注A股，优化投资者结构，未来3-5年中结合监管政策的持续推进，A股市场环境有望进一步完善，优质公司实现价值发现被市场认可的特征将更加明显。

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