新规下发近5个月避险策略基金无人问津

距离自今年2月监管下发《关于避险策略基金的指导意见》（以下简称《意见》），要求保本基金更名为避险策略基金已经过去近5个月时间，但行业对该类基金发行持谨慎冷淡态度，记者发现，目前尚无一只避险策略基金申报成立。与此同时，大批存量保本基金纷纷选择转型或清盘，但对转型为避险策略基金也并不“感冒”。

7月5日，南方基金发布修订旗下基金产品南方保本混合基金基金合同的公告，将上述产品转型为非保本基金产品，基金名称相应变更为“南方平衡配置混合型基金”。

对于南方保本混合基金转型非保本类的原因，公告显示，鉴于南方保本混合基金的第二个保本期即将到期，但基金管理人无法为基金产品转入下一保本期确定保本担保人，由此也将不能满足继续转型为避险策略基金运作的条件。

北京商报记者注意到，今年以来随着保本周期的临近，多只保本基金宣布清盘或转型。如6月20日，诺安保本混合型基金正式转型为诺安行业轮动混合型基金，6月27日，金鹰保本混合型变更为金鹰元禧混合型基金。此外，新华阿里一号保本、博时招财一号大数据、天弘鑫安宝等基金产品纷纷发布终止基金合同公告，选择到期清盘。

今年2月10日，证监会发布《意见》，将保本基金更名为避险策略基金，并取消连带责任担保机制，由此也意味着保本基金正式退出历史舞台，如今新规下发已近5个月，市场上到期的保本基金纷纷清盘或转型为混合型基金、债券型基金产品，并未出现一只避险策略基金。

对此，济安金信评价中心主任王群航表示，避险策略基金与保本基金并没有本质上的区别，只是不允许承诺保本，此外，保本基金到期转型为避险策略基金，需要寻找合适的担保机构，但是目前市场上很多担保机构担保费率太高。

最新修订的《意见》取消了原来大多数保本基金采取的连带责任担保机制，也就是市场上俗称的“反担保”，也就是说避险策略基金只能寻找愿意接受买断式担保的担保机构，买断式担保则需要担保公司担负全责，如果保本基金到期后没达到保本要求，需要由担保机构负责补偿费用。

《意见》也指出，避险策略基金的风险买断合同需要包括“为避险策略基金承担差额补足责任的总金额；承担差额补足责任的期间；承担差额补足责任的范围”等。买断式担保无疑是让担保机构自身承担更多的风险和责任。

在市场分析人士看来，若要担保公司为避险策略基金买断式担保，势必要提高担保费率，提高的成本若不是通过压缩基金公司利润来实现，则会最终转嫁到“基民”的身上，这两种结果哪种都不被买账，并且《意见》打破了原有“保本”的刚兑意识，保本基金更名为避险策略基金，一时间投资者恐怕也很难迅速接受，因此避险策略基金会出现遇冷。

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