市场风格难言转换

沪指上周三创出3264点新高，周线实现六连阳，但沪深300、中证100、上证50指数在连续拉升后上攻乏力，高位筹码有松动迹象，获利盘压力需一定时间化解。而创业板指在上周四暴拉后周涨幅高达2.60%，虽未改变整体颓势，但部分被错杀标的活跃度关注度明显提升。市场主热点仍是涨价品种，而且存量博弈下市场只能选择热点轮动，大小指数共振的向上条件仍不具备。短期沪指或以高位震荡反复为主，操作上不宜过分激进，控制仓位避免被短期波动所裹挟，业绩为王大格局下趋势性主升浪未变，个股仍可择机低吸。

7月基本收官，除创业板外其余指数月线收阳已成定局。虽然在多方呵护提振下，创业板底部区间或已探明，但基于其痼疾难以短期改善，市场风格难言就此转换。整体而言，稳健蓝筹白马和高收益、高波动兼具的成长股，是市场本就不可偏废的两大支柱。创业板连续调整固然释放了部分高估值泡沫，与2015年5月133倍的市盈率相比，截至周五最新市盈率仅48.04倍，因此短期的爆发从某种维度看也算矫枉修正，个别有真实产业逻辑、成长性的优质股有了表现机会是此次暴涨最大的积极意义，而大部分深跌的资质平平的创业板股从长远看则势必继续沉沦。因此，大指数维持慢牛、个股风格渐趋多元化或逐渐形成。

下半年金融去杠杆仍将有序推进，IPO常态化对市场估值、博弈体系重构影响深远，指数波幅或逐步降低。指数参考意义有限，操作上轻指数精选股，择股则以业绩确定性、流动性有保障的标的为首选，积极把握存量博弈下的结构性机会，对涨高股适度获利了结以规避其阶段性调整压力。精选热门股参与轮动，或第一时间追涨当日最强风口是短线制胜之道，尽量不去博弈那些基本面存疑、流动性恶化个股“肉少刺多”式的反弹。

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