新能源汽车放量在即坚瑞沃能全年业绩新高几无悬念

坚瑞沃能（300116.SZ）8月25日晚间披露的半年度业绩报告显示，2017年上半年，坚瑞沃能实现营业收入60.66亿元，较上年同期增长2618.50%；归属于上市公司股东的净利润5.58亿元，同比增长43772.27%。在下半年新能源汽车放量预期下，坚瑞沃能全年业绩有望再创新高。

下半年行业景气度回升 龙头企业将率先受益

回顾上半年，受补贴退坡和推荐目录重审影响，我国新能源汽车市场实现稳定增长，整体销量略不及预期。中汽协数据显示，2017年1-6月，我国新能源汽车产销分别完成21.2万辆和19.5万辆，与上年同期相比，分别增长19.7%和14.4%，其中新能源商用车同比增速达43.9%。

针对下半年市场预期，华金证券认为，随着不利因素的逐步消除，新能源汽车行业中长期拐点已经确立，下半年和接下来几年均有望实现超预期的增长。

华创证券分析师欧子辰同样看好下半年新能源汽车市场，在他看来，即便上半新能源汽车销量不佳，但根据历史经验，新能源整车销量连续三年都是年底爆发，保持着前低后高的态势，预计下半年产业链下游景气度将向上游靠拢。

动力电池是新能源汽车的心脏，作为国内前三的动力电池企业，沃特玛将明显受益于新能源汽车市场放量。坚瑞沃能半年报显示，报告期内，全资子公司沃特玛实现营收58.86亿元，同比大增146.26%。欧子辰认为，未来随着整车规模的扩大,电池企业利润还会上升,并将主要集中到龙头企业身上。

内生动力强劲 全年业绩创新高几无悬念

中国新能源汽车产业已经进入2.0时代，即从政策驱动转向市场驱动，从规模竞争转向品质竞争，从单兵作战转向联盟军团。在这一趋势下，沃特玛联合业内1000多家企业建立了沃特玛新能源汽车产业创新联盟，旨在从新材料、新结构、新动力、新工艺、新模式五个方面引领新能源汽车产业发展未来。

这一创新产业联盟模式，通过联盟内核心零部件企业的优势叠加，产生协同效应，并抬高整个行业的竞争门槛。

欧子辰认为，联盟企业通过优势互补，将受益于联盟整体战略推进，为上市公司带来向上的业绩弹性。长期来看，创新联盟将升级服务创造真实需求，拉动行业成长，形成环节龙头。

在推广创新方面，在全产业链协同创新推动下，联盟构建了互联网+技术下公交、物流和充电三位一体的应用创新模式。在公交通勤领域，创新联盟提出的“整车租赁+汽车销售、固移并举、八年质保、主快充维”运营模式，有效控制了纯电动公交的购置成本和能源成本。

在市场运营层面，由联盟4个运营平台公司（民富、新沃、中沃、九州众享）和1个充维服务共享平台公司（粤沃科技）作为推广运营主体，协助地方政府制定新能源汽车五年推广应用计划。在未来五年，把签约城市传统汽车保有量的30%，由联盟新能源汽车进行替代，抢占当地市场。

记者统计发现，沃特玛上半年达成电池销售合同金额逾90亿元，但截至半年报，沃特玛累计执行合同金额约40亿元，这意味着，沃特玛仍有超50亿元订单待执行。这批订单若在下半年顺利交货，坚瑞沃能全年业绩创下新高几无悬念。

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