国际油价再上70美元关口国内产业链“冰火两重天”

国际油价再上70美元关口 国内产业链“冰火两重天”

导读

后续原油价格依然还有上涨的时间和空间。“一方面，‘欧佩克+’的减产大概率延续到今年上半年之后，供给还在持续收缩；另一方面，季节性旺季马上就要到来，对原油的需求还会持续上升。”

今年一季度，国际油价再度出现了连续上涨。

截至4月7日本报发稿时，布伦特油价当日上涨1.34%，收报70.34美元/桶，自去年11月中旬以来首次站上70美元高位；自今年1月以来上涨20美元/桶，涨幅近40%。

值得注意的是，经历2018年11月至今的油价暴跌暴涨，国际原油价格基本回归到了2018年全年的平均水准——70美元/桶的价格，这个价格有望成为后续一段时间国际原油价格和市场淡旺平衡线的参考。

委内瑞拉危机、利比亚局势动荡、“欧佩克+”的减产力度执行超过预期，这些来自供给端的利好消息成为这一轮油价快速回暖的首要因素；美国就业数据向好、中美贸易磋商取得重要进展、市场看涨情绪浓厚等，同样助推了油价的快速上涨。

“目前看，可能只有两个因素在油价上涨的过程中起到比较明显利空作用，一个是对全球经济增长的担忧，另一个就是美国快速上涨的页岩油产量能否抵消欧佩克减产带来的供给紧张。”4月7日晚间，一位央企分析人士告诉21世纪经济报道记者。

不过，在卓创资讯分析师高健看来，后续原油价格依然还有上涨的时间和空间。“一方面，‘欧佩克+’的减产大概率延续到今年上半年之后，供给还在持续收缩；另一方面，季节性旺季马上就要到来，对原油的需求还会持续上升。”他说。

从油价对行业的影响看，目前正在处于一个敏感的时间点，无论是对行业上游还是下游来说，4月都将是关键的一个月。

“两桶油”勘探开发疾进

2018年，中国原油进口突破历史新高，对外依存度超过70%；原油产量1.89亿吨，同比下降1.1%，降幅有所收窄。

在国际地缘政治不确定性加剧、原油价格不断高企的情况下，中石油和中海油均加大国内原油勘探开发的力度，实现增储上产。

中石油中海油在2018年下半年开始，开启了新一轮的勘探开发节奏。依据两家公司2018年的年报，2019年它们在勘探开发方面均设立了雄心勃勃的支出目标。

中石油方面，董事长王宜林曾在今年全国两会期间宣布，2019-2025年将在意味着全新勘探的风险勘探方面，每年安排50亿元，这是目前年度投资的5倍。而依据中石油2018年年报，2019年安排在上游方面的资本支出达到2282亿元，同比增16.3%。

中海油方面，其2019年设定的资本支出目标与2018年保持不变，均为700亿-800亿元，但从去年实际资本支出626亿元的情况来看，这一目标如果实现，将会出现同比11.82%-27.79%的增幅。

因此，油价如果能够保持一个适度高位，勘探的成果将更容易具备经济可采性，对国内石油公司增储上产的战略实现将会起到重要的作用。

2018年布伦特平均油价高达71美元/桶，极大程度提升了上述两家公司的盈利状况。尽管2018年末出现快速下跌，2019年的一波复苏还是给了它们保持资本开支的信心。

“实际上，中海油目前的勘探开发情况比较顺利，打井数创下新高，整个集团都在按部就班执行计划。”一位接近中海油方面的人士告诉记者。受限于披露规则，他无法透露具体的资本开支情况，只告诉21世纪经济报道记者可以“拭目以待”。

“2018年中海油的桶油成本降到了31美元左右，以国际油价目前的情况来看，日子过得相当不错，”一位业内人士告诉记者。“中石油方面，可能成本要高一些，不过依然可以有比较好的收益情况。”

他告诉记者，即便后续国际油价再度下降，“两桶油”的资本支出和作业情况也不会受到太大的影响。“经过几年低油价的洗礼，目前国内勘探开发的成本控制情况都还不错，只要不出现大幅度调整，不太可能重回2015年的局面。”他说。

下游炼厂“谨慎”

和上游的高歌猛进形成鲜明对比，本报记者在采访炼厂人士的时候，听到更多的词是“谨慎”。

去年10月份在原油价格进入高点之后，和中石化类似，许多地方炼厂在采购操作中也出现了失误，以高点价格购买了大量原油，以至于到今天都还没有完全消化。“为了摊薄成本，很多炼厂把之前买贵的油和之后买的便宜油掺着炼，”一位熟悉地方炼厂的人士告诉记者，“但是依然有出现亏损。”

原本，这些炼厂寄望于成品油批发价格出现上浮，但是，今年1到3月份，市场成交气氛较淡，成品油批发尤其是汽油价格涨幅远小于同期国际油价。“一方面成品油的需求情况不太好，另一方面价格一直在涨，市场的观望气氛比较浓厚。”他说。

在油品零售侧，随着更多主体加入零售竞争，从2017年开始的价格战战火一直延续至现在。

“因为中石化加油站要上市等原因，2018年下半年其实‘两桶油’停止了一段时间的价格战，”一位加油站运营方面的人士告诉记者，“但2019年开始，市场份额的压力凸显，新一轮大范围的价格战很有可能再度开打。”

价格战的大范围出现，对于本来行情就不旺盛的原油下游行业，将是一个严峻的挑战。四月份，作为中国油品消费淡季旺季的分水岭、炼厂普遍开工和检修的分水岭，后续的走势将对全年市场产生重要影响。

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