泰禾集团财报遭深交所密集19问董事长“2000亿元大目标”再被问及

5月8日晚间，深交所针对泰禾集团(000732)的2018年报和2019一季报内容出具问询函，问询函涉及内容包括现金流、回款情况、偿债能力、销售额、存货高企、自持商业出租率低、改变房地产用途、关联交易等19个问题，集中在公司偿债能力不足、销售额披露信息和资产评估方式不透明、关联交易披露信息不足、现金流量表异动等方面。深交所要求泰禾在5月15日之前作出书面回复。

深交所指出，年报显示，2018年度公司经营活动产生的现金流量净额139.31亿元，期末现金及现金等价物余额为115.58亿元；公司短期借款及一年内到期的非流动负债合计金额达574.28亿元，货币资金对此的覆盖比例仅为0.26，同时公司存货周转率、流动比率、速动比率同比均出现下降。请公司结合开发项目回款情况、融资能力等，说明公司相关资金安排，分析说明公司即期负债的偿债来源以及是否存在短期偿债风险。

2017年公司董事长及实际控制人黄其森一句“大目标”的表态至今再被问及。深交所称，2017年12月，黄其森曾对外宣称2018年销售额目标是再翻一番至2000亿元，同时大幅降低资产负债率，请公司说明2018年度实际销售额及降负债率的实际进展情况，是否达到销售额目标，以及对差异原因进行分析。

深交所同时关注到了公司年报和一季报中投资性房地产规模同比大幅增长且存在从存货等其他科目转入的情况，要求公司说明新增投资性房地产更多细节、科目转换认定证据、原始会计核算方法等。

公司年报中存货已经超过千亿规模，计提程度引发深交所关注。深交所指，公司存货的账面价值合计 1735.28亿元，占公司资产总额的71.37%，主要为开发成本和开发产品。存货跌价准备期末余额为3.07亿元。存货年末余额中含有借款费用资本化金额为252.62亿元，本年利息资本化率为9.3%。要求说明公司各项开发成本和开发产品可变现净值的具体确定过程，涉及的关键估计及假设，是否借鉴独立第三方的评估工作，是否符合相关项目所在区域房地产市场及周边可比项目价格变化趋势和销售情况；借款利息资本化金额是否准确，与借款发生额是否匹配，并结合同行业可比公司情况说明借款利息资本化率的合理性；同时要求年审会计师核查并发表明确意见。

深交所最后希望知晓公司未来一年的战略规划。深交所要求公司根据《深圳证券交易所行业信息披露指引第 3 号——上市公司从事房地产业务》的要求，披露发展战略和未来一年的经营计划，包括但不限于计划增加土地储备情况、计划开工情况、计划销售情况、相关融资安排。

事实上，近年来，上市房企财报被交易所问询函“点中”并被密集问询的案例时有出现。华夏幸福2017年年报曾遭遇上交所18问。2018年年报季中，新城控股年报出具后被上交所16问。而泰禾集团则是自公布2018年高送转预案后再次遭遇交易所对于其定期报告的问询。记者从房地产行业和财务行业了解到，业内普遍认为交易所对这些房企的问询角度和问题非常专业，直指核心。而从交易所问询的角度中，也可窥见房地产行业财报中被交易所重点关注的几类财务现象，整体来看，业绩情况与经营活动产生的现金流净额不匹配、关联交易金额过高、存货资产转入到投资性房地产科目、利息资本化比例过高、存货资产减值准备计提程度、存贷双高尤其短期偿债规模较大等问题均成为交易所重点问询的对象。

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