Wind白酒指数已累计涨超57%！高端白酒价格“淡季不淡”

截至5月22日上午，年初至今，Wind白酒指数已累计上涨超57%！

近期，市场对于白马蓝筹等核心资产、优质资产的兴趣依然高涨！

这不，高昂的白酒股市板块，也“带动”了实体高端、次高端白酒行业的“淡季不淡”！

虽然二季度是白酒销售淡季，但行业提价风潮涌动。近期，五粮液、洋河、郎酒等高端、次高端白酒涨价不停。那么，高端、次高端白酒行业价格缘何“淡季不淡”？白酒行业业内有啥新趋势？业内人士表示，业绩向好、白酒包装成本提升、改善渠道利润等造成“淡季不淡”，未来，白酒行业的向头部品牌企业集中度或将越来越高。

5月10日，五粮液股东大会明确第七代经典五粮液(普五)于5月21日下线，第八代“普五”将在6月正式上线。根据五粮液公布的信息，第八代“普五”的出厂价为889元，较第七代提高了100元。5月14日起，第七代经典五粮液的终端供货价调整为939元/瓶，收藏版供货价为969元/瓶；6月1日起，两者售价均将再上涨30元/瓶。然而，涨价的不只有五粮液。同样主打高端、次高端白酒的郎酒、洋河等品牌也在5月正式提价。

去年年报以及今年一季报业绩向好助力价格上涨。中信建投证券分析师安雅泽认为，白酒企业年报及一季报普遍披露完成，从目前情况看，高端白酒龙头茅台、五粮液、老窖增长态势良好奠定白酒行业稳增基调。分层次来看，高端和次高端表现显著优于地产酒。收入方面，茅台、五粮液、泸州老窖预计2018年第四季度加上2019年第一季度的真实收入(营收+预收款变动)增速在20%以上，其中茅台增长超40%；次高端类似，整体在20%以上，其中汾酒表现突出增速40%以上。当前龙头酒企对应2019年PE值，茅台估值29倍、五粮液23倍，洋河19倍，山西汾酒26倍，继续强烈推荐白酒板块。

环保压力逐渐加大下，高端、次高端白酒包装成本提升，也是“淡季不淡”的原因之一。资深白酒专家、中国营销学会副秘书长晋育锋在接受《经济日报》记者采访时表示，近期，环保压力逐渐加大，白酒包装成本提升，国内次高端白酒掀起涨价风潮。对印刷包装领域限产，造纸产业控制严格，纸浆的价格上涨，这些因素传导会影响纸箱和纸盒包装的成本。

此外，涨价意在改善渠道利润，为中秋旺季顺利回款做好准备。“我们认为涨价多为厂商引导一批商对终端的供货价上调，意在改善渠道利润，为中秋旺季顺利回款做好准备，并非出厂价上涨，对报表业绩无影响。考虑业绩真空期，涨价有可能对资本市场有所催化，更建议从全年业绩角度投资白酒，继续推荐白酒价格带龙头。继续首推茅台、五粮液、古井、今世缘，推荐老窖、汾酒，布局洋河预期低点。”招商证券食品饮料分析师杨勇胜表示。

未来，白酒行业的向头部品牌企业集中度越来越高。晋育锋直言，近四年以来，前七大酒企(茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、山西汾酒、郎酒、剑南春)的合并市场占有率从约18%上升至约34%，行业品牌集中度越来越高。另外，前七大酒企每年平均保持了20%以上的利润增速，正在逐步蚕食地方中小品牌的市场份额。白酒行业的向头部品牌企业集中度越来越高，行业挤压式增长也会愈发明显。

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