华天科技配股募资17亿改善流动性

日前，华天科技发布公告称，确定公司配股公开发行证券的配股价格为2.72元/股。此前，华天科技配股已获证监会核准，公司将以2018年年底总股本21.31亿股为基础，向原股东配售6.25亿股新股，预计募集资金总额不超过17亿元，其中，不超过8亿元用于补充流动资金，不超过9亿元用于偿还公司有息债务。

充盈现金流，夯实自身资本实力

数据显示，截至2019年3月31日，华天科技应收账款和存货分别为11.90亿元和14.07亿元，对流动资金形成较大的占用。此外，随着公司经营规模的扩张，公司生产经营所需的原材料采购成本、人力成本、动力运行成本、研发等支出也相应增长，进一步增加了公司对流动资金的需求。

仅从研发支出看，近年来，华天科技研发投入逐年上升，2016年至2018年，分别达到2.90亿元、3.53亿元、3.84亿元。与此同时，报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-14.40亿元、-16.94亿元、-14.50亿元和-21.30亿元，这表明，华天科技近几年处于快速发展的阶段，对资金的需要量较大。

事实上，集成电路封装测试业是规模效益较为明显的行业，从集成电路产业趋势和华天科技自身发展前景来看，只有不断提高集成电路先进封装测试的工艺技术水平、扩大产能规模和产品应用领域，才能提高公司在国内外集成电路先进封装测试市场的占有率，保持市场领先地位。

对此，公司相关负责人告诉记者，持续增长的研发投入及研发成果的产业化，保障了公司在集成电路封测领域始终保持技术领先优势。该负责人预计，公司未来几年对研发的投入将继续提高，因此，华天科技必须及时补充经营活动所需的流动资金，以满足不断扩张的业务需要。

周期性波动不改长期盈利稳定性

当前，华天科技的业绩走向受到投资者关注。2018年，公司实现主营业务收入71.22亿元，同比增加1.60%；实现营业利润4.88亿元，同比减少22.31%；归属于上市公司股东的净利润3.90亿元，同比减少21.27%。今年一季度，公司实现营业收入17.11亿元，同比减少11.24%；归属于上市公司股东的净利润0.17亿元，同比减少79.51%。

从原因上看，一方面受半导体行业周期性波动的影响，下游客户需求减少，订单下降所致；另一方面，今年一季度，因要约收购UNISEM(M)BERHAD股权，以及日常生产经营需要，华天科技2019年3月末合并口径的长期借款余额为17.8亿元，同比增长194.94%，短期借款余额为22.5亿元，同比增长272.69%。

据悉，2019年第一季度，华天科技合并口径财务费用为4161.74万元，同比增长406.15%；管理费用为7240.62万元，较去年同期增长25.13%。因此，财务费用同比大幅增加对发行人2019年第一季度业绩产生较大影响，而管理费用中增加的中介机构费用支出，也冲减了华天科技当季的利润。

公开资料显示，2016年至2018年度，华天科技合并口径的净利润分别为4.13亿元、5.47亿元和4.29亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为3.41亿元、4.23亿元、3.08亿，经营活动现金净流入分别为8.63亿元、9.04亿元和11.33亿元。市场人士判断，公司生产经营情况将继续保持稳定，盈利能力具有可持续性，特别是2月以来，半导体行业已经开始回暖，预计景气周期即将到来，预计华天科技配股成功后，流动性将进一步改善，有望提升盈利能力。

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