千亿金科财报亮眼保持战略定力锚定长远发展

近日，金科股份发布2019半年报。1-6月，公司签约销售金额达成814亿元、签约销售面积839万平方米；实现营收261亿元、归母净利润25.90亿元，较上年同期分别增长68%和289%，两项指标均位居行业前列。当期公司毛利率大幅提升7.7个百分点至30.31%，创下了近年来的最佳水平。

迈入千亿阵营的金科，交出的第一份半年报表现亮眼。而随着其城市布局持续完善、产业升级协同发展、产品迭代升级，金科正带来更多的想象空间。

区域布局持续优化，优质土储扩容

作为渝派房企，早期金科的业务主要布局在成渝地区。2017年，金科提出“跨越式发展”战略，切实围绕京津冀经济圈、长三角经济圈、珠三角经济圈和长江经济带等“三圈一带”积极进行全国化布局，增加“八大城市群”等核心城市投入，以二线和强三线城市为主，深化省域深耕。目前，其已进驻长三角、京津冀、粤港澳大湾区、成渝等全国23个省、直辖市、自治区，开发项目也主要分布在重庆、北京、广州、成都、南京、苏州、成都、武汉等重点城市。这为之后的业绩提供了丰富的可结转资源。

代表房企未来发展潜力和空间的土储资源，反映出的是企业的战略决策眼光。财报显示，2019年1-6月，金科持续补充了优质土地储备，新增土地投资项目94个，计容建筑面积1530万平方米，同比增长51%，合同投资金额423亿元，同比增长57%。且新增土地均位于长三角、华南、华中、成渝等核心城市群区域。

在积极补仓的同时，金科也始终保持理性，时刻兼顾安全性。一方面，基本不拿地王；同时，所有买地决策都需要经过集团审批，通过完善的决策流程助力获取高质量项目。因此，金科虽然在全国重点城市积极扩张，但其财务结构持续优化。截至6月底，金科股份货币资金储备达309亿元，可有效覆盖短期内债务及息费。另一方面，同期EBITDA利息保障倍数为1.78，同比增长48.33%，在扣除预收账款后，金科整体资产负债率为49%，同比下降2个百分点。

期末，公司可售面积约5600万平方米。根据2019年上半年销售均价计算，对应可售货值储备为5433亿元，大概能支撑金科未来3-4年的销售。从这个角度而言，金科持续增加对核心城市的前瞻性布局，有力地保障了未来的持续发展。

“四位一体”产业升级保障持续有质量增长

作为拥有精准战略规划能力的企业，面对人们需求愈加多元的情况，金科创新提出“美好你的生活”品牌主张，定位做城市进程中的“美好生活服务商”。2017年上半年，其又制定了《发展战略规划纲要( 2017-2020 )》，明确2017 至 2020 年各年度战略目标，并制定了详细的战略实施路径。

2018年12月，在实现千亿跨越之后，金科又正式提出民生地产开发、生活服务、科技产业投资运营和文化旅游康养“四位一体”协同发展的产业升级战略，围绕客户“全生命周期”的需求展开业务布局及延伸。在做好地产开发和生活服务主业的同时，加大科技产业投资运营和文化旅游康养的布局，通过大数据分析精准服务业主，打造服务全周期产业链来创营收，为公司发展营造新的增长极。

以生活服务为例，截至今年6月，金科服务项目已达655个，合同面积2.39亿平方米，服务业主500万，综合实力、服务质量、服务规模均稳居全国十强。金科正在以智慧科技服务居住空间，全力打造现代服务全周期产业链，让业主享受更美好的生活体验。数据显示，上半年生活服务实现收入12.02亿元，同比增长约84%；实现净利润1.59亿元，同比增长约260%。

另一条战线上，金科则在围绕国家科技产业走向，重点发力科技产业投资运营板块，聚焦科技创新、人工智能、互联网、大数据等特色产业，致力于产业园区的投资、建设、孵化、运营，将此打造为金科新的增长极。目前金科投资开发的高标准产业新城、产业园区，已进入重庆、湖南、山西、四川、山东、辽宁、陕西等省市，开发和运营产业园区面积超1200万平方米，入园企业超过2000家，其中500强企业、千人计划企业和行业百强企业等标杆企业超过15%，入园企业年总产值超千亿元。

文化旅游康养方面，金科致力于强强联合，整合全球优质运营服务商。继成立文旅集团之后，今年4月，金科集团与成都置信集团正式签订战略合作协议，联合发布金科置信新品牌，深耕文旅、康养等领域；8月，金科又战略携手澳洲威秀集团，规划震撼性的全国样板项目，引入国际超级文旅IP。

产品迭代升级，持续提升产品竞争力

在我国“房住不炒”的总基调下，多房企纷纷开启产品升级战略，以期通过提升产品质量和服务来赢取市场份额。2018年，金科就首次在深圳举行产品线发布会，以其一贯擅长的“东方人居”为主题，构建“琼华”、“博翠”、“集美”三大产品线。今年3月在上海，金科再次举办“生命建筑”产品发布会，正式对外公布其“生命建筑”的研究探索，用189项具体技术措施赋予产品“智慧体”、“有机体”、“基因体”三大特征，为用户提供全生命周期的优质居住体验。

据了解，金科先后拥有原创中国洋房、空中院馆、X+1 夹层住宅、别墅级洋房、退台式别墅等多个实用新型专利和外观设计专利。

需要指出的是，无论是产品本身，还是后续的物业管理服务，金科都在探索一条可标准化的操作路径。这带来的直接好处是，公司运营能力、质效可以不断提升，以此树立公司突出的产品力和口碑，未来会转换为业绩增长的新动力。

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