爱尔眼科“受宠”：高瓴不“恐高”淡马锡不“淡定”！

8月30日晚间，爱尔眼科公告称，公司收到控股股东爱尔投资及实控人陈邦的告知函，爱尔投资及陈邦于8月30日通过深交所大宗交易系统分别转让公司1.3%和0.7%股份，股份的受让方为全球知名投资机构淡马锡和张磊旗下高瓴资本，两家各受让1%股份。

2018年以来，在资本市场深化改革等背景下，国内绩优白马股备受市场追捧。截至8月30日收盘，爱尔眼科今年涨幅为68.23%，并成功攀上千亿市值高峰，成为创业板首批28家公司中第一家突破千亿大关的公司。

尽管有持续的高增长业绩支撑，以爱尔眼科如今75倍的动态市盈率，其估值仍处历史较高水平。但对以价值投资见长的淡马锡和高瓴资本来说，爱尔眼科不过是上市十年后“二次创业”的开始，孙猴子跳出水帘洞――好戏在后头。

淡马锡成立于1974年，隶属于新加坡财政部，是一家国际化的投资机构，专注于创造可持续的长期回报，成立至今45年来，复合年化股东回报率为15%。入华15年，淡马锡在华投资组合净值超4000亿元，从最初投资中国的银行业、房地产行业，到2010年代投资互联网经济、电子商务等新趋势，再到现在投资共享经济、人工智能、大健康等领域，淡马锡在华的投资组合随中国经济的转型而改变。

近一年多来，A股鲜有淡马锡的大额增持记录。截至今年一季度末，淡马锡在A股现存的“痕迹”仅余泰格医药的第四大股东之位。

高瓴资本则是爱尔眼科的“老熟人”，二者均以价值投资见长。2018年1月，高瓴资本斥资10.26亿，通过定增入股，一举成为爱尔眼科第六大股东。

或是“英雄所见略同”，在本次入股爱尔眼科前，淡马锡与高瓴资本就曾在A股和H股有过“撞股”经历。淡马锡目前持有的泰格医药，就是其中之一。

2018年6月11日，淡马锡和高瓴资本从泰格医药控股股东、实控人叶小平手中，通过大宗交易方式合计受让公司1000万股。最近两年，泰格医药涨幅接近260%，特别是今年以来，该股涨幅也已超过一倍。

盈利能力稳健提升，全球化布局推动可持续发展

对在淡马锡近年为数不多的加仓行为中，此次联手高瓴资本入股爱尔眼科，当下即是最好的机会。

根据爱尔眼科最新发布的2019年半年报，报告期内，公司实现营业收入47.49亿元，同比增长25.64%；实现净利润6.95亿元，同比增长36.53%。自2009年上市以来，公司在绝大部分财年都保持着30%左右的净利增速。

爱尔眼科表示，此番引入两家世界级战略投资人，是爱尔眼科步入“二次创业”新发展阶段的战略性举措，有利于公司学习借鉴全球化战略布局的成功经验，带来更加开放务实的全球化思维，为公司的国际化发展加油助力。

搭建全球化人才平台、打造眼科生态圈是爱尔眼科实施人才战略的重中之重。对于本次转让所获收益，爱尔投资表示，一方面主要用于购置核心城市物业，以公允价格租赁给爱尔眼科的旗舰医院，为其提供永久性的医疗用房，助力其实现长期稳定发展；另一方面将用于增强爱尔投资的资本实力，加快筹建专业的眼健康保险公司，推动爱尔眼科建设眼健康生态圈。

实控人陈邦则表示，此次转让所获收益将主要用于为合伙人出资提供借款，更好地实施合伙人计划，为集团未来发展储备核心人才。

此外，爱尔投资还宣布，拟向民政厅旗下湖南省湘江公益基金会捐赠1亿股，该部分股份通过现金分红、减持等方式所获得的收益，被指定用于眼科相关人才的教育事业及学术研究等。公司表示，此举旨在拉近中国眼科与国际的人才差距，实现经济效益与社会效益的双丰收！

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