科大讯飞以数字虚拟人为抓手切入元宇宙？机构扎堆调研汇添富、易方达、交银施

科大讯飞连续两天更新投资者关系活动公告，进行特定对象调研和中金公司数字经济专题会，富国基金，交银施罗德，兴证全球，汇添富，易方达等多家机构参与。

在这两次活动中，科大讯飞表示，受地方政府换届和疫情影响，各大区To G相关的业务增长确实放缓到20%左右增速，C端和B端的根据地业务2022年还是会保持良性的增长，公司To B，To C已经形成很好的布局，能在一定程度上对冲To G的影响，整体业务能保持30%以上增长。

此外，科大讯飞进一步阐释了十四五末如何实现千亿营收目标，分别是教育300亿，医疗养老200亿，开放平台+C 端硬件200亿，汽车业务，运营商，智慧城市3个方向各100亿。。

G端业务放缓至20% B，C端业务对冲G端影响

日前，科大讯飞发布投资者关系活动记录表，14家机构在2月10日集中调研公司，其中就包括富国基金，交银施罗德，兴证全球，汇添富，易方达等基金公司。

科大讯飞表示，2021年，各大区To G相关的业务增长确实放缓到20%左右增速，如果没有地方政府换届和疫情影响应该能有百分之四五十增长。

2021年，实际由公司BG直接主导的业务都还是有非常快的增长同时，车载，运营商以及To C业务增长更快，2022年即便TO G业务继续保持百分之十几，二十增长，公司整体业务也能保持30%以上增长，公司 To B，To C已经形成很好的布局，能在一定程度上对冲To G的影响

举例来说，即便是政府再资金紧张，个性化学习手册业务也会正常经营，只要有考试， 模拟考试，布考场就必须要花钱等等因此，我们B端本身和C端对G端形成对冲，已经形成了很好的双轮驱动

在此前的2022云年会上， 科大讯飞董事长刘庆峰就表示，科大讯飞2021年不仅有信心达到股权激励关于营业收入实现30%以上增长的目标，而且拥有安全边界。

对于2022年，科大讯飞表示，公司各条主要根据地业务方向，基本上2022年的增速都还是保持50%的增长。

2022年学习机收入目标增200%+ 首发专业虚拟人

科大讯飞此前提到在十四五末达到营收1000亿的目标，这次其也对此做出了详尽解释。

目标构成大体是，教育300亿，医疗养老200亿，开放平台+C 端硬件200亿，汽车业务，运营商，智慧城市3个方向各100亿科大讯飞提到，其中公司业务内生式增长占80%即800 亿，另外200亿是通过生态并购与合作

教育业务上，科大讯飞目前主要分为面向地市县区的因材施教解决方案，面向学校的分层个性化学习手册，面向孩子的科大讯飞AI学习机。千里眼工业视觉智能平台依托讯飞自主研发的算法库，融合传统和AI视觉检测算法，具有视觉防错，条码识别，OCR识别，缺陷检测，目标识别与跟踪，分类计数，人体行为分析等功能。

十四五末教育实现300亿收入具体构成是:To G做到100亿元，To B业务，个册做到年收入50亿元，英语考试和语言学习50亿，To C学习机做到年收入100亿，2022年学习机收入目标增长200%+。千里眼工业视觉智能平台已在思灵股份有限公司轴承密封件漏装识别中得到应用，可对生产线传送带上的密封圈进行实时监控识别，并通过气动推杆实时推出问题零件的轴承，避免其进入市场。

医疗业务十四五末规模达到200亿元，构成情况包括:To G50亿，智医助理40亿，疾控全民健康信息平台这类传统政府端信息化10亿，To B50亿，包括面向医院的语音类产品，影像云，医保控费等，To C100亿，城市保预期50—60流水，10 亿收入，医疗硬件50亿，健康管理服务40亿。与人工目测相比，可以提高30%的质检效率。

此前，在科大讯飞2022云年会上，科大讯飞董事长刘庆峰正式宣布启动讯飞超脑2030计划，其中明确提到将在2022年首发专业虚拟人，2023年打造数字经济下的虚拟人家族。

在本次的活动中，科大讯飞也表示，公司的志向不是简单的成为一家市值两三千亿的中国人工智能公司，在将来的虚拟世界和现实世界中，创造真正具备自主进化自我学习机制的虚拟人或机器人。

一位不愿具名券商知名分析师表示，科大讯飞的语音识别技术全球领先，同时也是国内少数真正具有AI底层技术与服务能力的公司在2021年严峻的经济形势下，科大讯飞业绩保持了正增长，公司在2022年推出专业虚拟人，可以将公司的语音识别与AI能力全面触达并智能化服务客户，也可成为未来元宇宙世界的关键底层技术支撑之一，看好其数字经济时代的行业前景

股价节后连续反弹

从2021年中至今，科大讯飞股价目前进入调整期，跌幅接近30%最近几天，该公司股价开始迎来小幅反弹，目前已经连续五个交易日上涨

日前，申港证券发布研报给予科大讯飞增持评级申港证券认为，科大讯飞的语音技术，政企关系，数据积累是公司的三大核心竞争力，技术代差，扎根刚需，赛道聚焦是红利兑现的三大保障，为公司已经在实质上进入了红利兑现期，二十余年的积累使得公司在未来能

申港证券表示，教育，平台，医疗是公司短中长期的三大看点，短期看教育，教育看因材施教订单中标情况，中期看平台，平台看开发者数量和ARPU值增长情况，长期看医疗和数字政府，医疗看智医助理在基层医疗机构的渗透率。目前，该平台已经搭建了15种算法模型，覆盖50多种场景，包括产品尺寸质检，人员聚集检测，车牌识别，字符识别，设备状态识别等。

申港证券认为科大讯飞2022 年收入能够达到280亿，归母净利润有望达到23.13亿，对应EPS 1，结合申万横向通用软件市值前十公司的估值水平，给与公司50倍 PE，对应股价50元，首次覆盖，给与增持评级。

同时，申港证券也提示，注意宏观风险，政策风险，教育医疗智慧城市等中标困难，代理渠道风险，2C业务发展缓慢，政府补助减少，资产减值跌价及营业外损失等其他风险。

今日早盘，科达讯飞股价一度再次涨破50元大关，相比年前低点涨幅达到13%。

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