外媒：中国央行节后首日“加息”引反响释诸多信号

参考消息网2月5日报道外媒称，继春节长假前调升中期假贷方便(MLF)利率后，中国央行节后首日(2月3日)同时上调公布市场逆回购和常备假贷方便(SLF)各刻日利率，其中逆回购利率为2015年1月重启以来初次调高，彰显央行紧货币、降杠杆决心，债市期现货均回声重挫。

据路透社2月3日报道，分析人士以为，此次央行释放货币政策中性偏紧货币信号显著，尽管宏观经济企稳改良过程当中基础尚不稳固，但央行防备金融风险的决心绝不摇动。

显去杠杆决心

报道称，跟随一季度末宏观谨慎评价监管新政落地，将来政策宽松幻想已然无存，短时间流动性量价管控仍需仰仗逆回购和MLF等工具。

海通证券宏观分析师姜超点评称：“本次利率上调是短时间经济稳固、通胀上升背景下，央行关于金融同业大幅扩大和天量信贷做出的去杠杆举动，与2013年监管非标扩大相似，也确认货币政策已中性转紧。”

央行公布市场2月3日共进行500亿元人民币逆回购操作。其中7天、14天和28天期三个种类中标利率顺次为2.35%、2.50%和2.65%，均较之前上浮10个基点。

民生证券固定收益分析团队称：“继6个月和一年MLF利率提高后，逆回购利率整体提高，在地产价钱泡沫、经济企稳、天量信贷和同业规模大幅扩大的背景下，此次利率上调体现出，央行通过收紧货币克制金融杠杆的政策意图进一步强化。”

该团队以为，金融去杠杆仍在路上。一季度经济处于补库存周期，暂时无忧，但越往后不确定性越大，上半年特别是一季度是央行金融去杠杆政策实行的最好窗口，将来不消除去杠杆进一步加码。

债市回声下挫

光大证券固定收益团队以为，宏观经济决定了货币政策，前期优越的经济数据给央行制造了充足的政策空间，加上如今资产价钱仍居高不下，人民币汇率乍暖还寒，也是影响央行货币政策的重要缘由，所以本阶段全链条政策利率下行。

报道称，在此前祭出暂时流动性方便(TLF)操作后，上周中国央行公布市场顺势净回笼；但考虑到春节后逆回购到期量偏大，央行又展开MLF操作，可是意外上调了利率。分析人士表示，央行在数目上确保流动性稳固的同时，又在价钱上体现出去杠杆和抑泡沫的意图。

中国金融期货交易所国债期货2月3日早盘回声狂跌，10年期国债期货主力合约T1706一度大挫近1.4%。交易员透露，早盘银行间债市现券收益率亦大幅下行，10年期国开活跃券160213收益率最多一度升近10个基点至4.06%。

分析人士以为，短时间宏观经济企稳虽为货币政策收紧提供必定空间，并明确中性偏紧基调，但新一轮加息周期是不是彻底开启，还有待视察后期经济基本面走势及央行政策的进一步变化，短时间估计仍依附逆回购和MLF安稳流动性。

东兴证券固定收益分析师郑良海指出，正如中央经济工作会议强调的，降杠杆、克制资产价钱泡沫、防备金融风险是燃眉之急，持续上调MLF、SLF、逆回购利率，也将有助于消除经济下行风险压力下货币政策不会收紧的幻象。

释放诸多信号

另据瑞士《新苏黎世报》网站2月3日报道，依照传统，中国央行长久保持控制货币供给量——包含狭义货币M2——这个目的。它去年就应当摈弃这一线路：就像其他国家那样，货币供给量和通货扩张或国内生产总值等经济变量之间的关系不再稳固。目前中国央行也许会跟随其他经济大国央行的战略，把银行间市场利率作为主要目的。它在2月3日采用的办法指向了这个方向。

报道称，中国央行上调了公布市场逆回购操作利率。同时，它还上调了SLF利率，隔夜种类上调35个基点至3.10%。央行通过这一过程出人意表地释放了三个信号。第一，它明显以为中国经济足够稳固，可以累赘起更高的利率。第二，它在暗示大批国有企业的高额负债是特别需求处置的问题。第三，此举也将让人民币对美元汇率升值。

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