央行创设临时流动性便利驰援几大商业银行节前资金面

央行创设“暂时流动性方便”驰援几大商业银行节前资金面

央行昨日通过官方微博宣告，为保证春节前现金投放的集中性需求，增进银行系统流动性和货币市场安稳运转，通过“暂时流动性方便”操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了暂时流动性赞同。

“暂时流动性方便”是除过常备假贷方便和中期假贷方便后，央行创设的又一货币政策工具。央行还透露，此次暂时流动性方便的操作刻日为28天，资金本钱与同刻日公布市场操作利率大致一样。如今，28天逆回购利率为2.55%。可是，央行并未透露操作规模。

中金公司固定收益研究组指出，这是央行历史上第一次应用暂时流动性方便工具投放流动性，估计投放规模也许在几千亿级别，算是为如今流动性环境量身定做的工具。

据统计，春节前将有总计6575亿元到期，包含4400亿7天逆回购，200亿28天逆回购，1175亿1年期MLF，800亿3个月国库定存。而节后至2月底，总计将有16950亿元流动性到期。

中信证券(16.410, 0.14, 0.86%)固定收益首席分析师明明指出，节前的流动性基本无忧，但节后的资金到期压力依然较大，虽然考虑到节后现金回笼，但流动性的缺口依然不小。而从典质品的角度看，扩约略押品范围才是根本之道。

2016年12月底全国性商业银行持有的国债和金融债共计约11万亿元，如今公布市场操作和MLF的余额47788亿元，二者相除占比约43%。

明明指出，这致使了春节前行一步加大MLF和OMO操作量遭到束缚。明明估计，今年货币政策操作扩约略押品范围也许是必定选项，而从政府负债角度看，地方债也许是可增加的典质品选择，那么关于地方债来看是一个利好。

中金公司固定收益研究组也指出，MLF和逆回购连续滚动致使银行需求消耗较多质押券是今年流动性投放机制上一个较大的障碍。此次暂时流动性方便的投放也许不需求质押券，是货币当局在处理这些问题上做了一次有益的试探。假如成效优越，将来也许会增加这类不需求典质物的流动性工具投放。

此次操作，也是央行“稳健中性”货币政策的注解。交通银行金融研究中心高等研究员刘健指出，这一操作进一步证实打算金率不会随便马虎下调，央行仍偏向于应用短时间、灵巧工具来调理短时间流动性。降准有也许对人民币贬值带来进一步的刺激，如今其实不适合。（记者高翔）

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