人民币兑美元汇率反弹专家称年底破7概率下降

5月31日，人民币兑美元中间价报价引入新的机制后，人民币兑美元汇率出现强势反弹。当日，人民币兑美元中间价上升65个基点至6.8633，在岸人民币兑美元收盘价报6.8140，创下半年以来最高位。市场认为，此次模型调整某种程度上增强了央行对中间价定价权。

人民币兑美元中间价新的定价机制是在现有的“前一日收盘价+一篮子货币汇率变化”的基础上加上了“逆周期因子”，目的是削弱前一日收盘价对中间价的影响，使人民币汇率走势能更准确反映经济基本面的状况，抑制人民币贬值预期，减少顺周期行为，缓解外汇市场可能出现的“羊群效应”。

特朗普上台以来的货币刺激政策效果低于预期，“通俄门”事件导致美元全线下跌，与此同时中国的各项经济指标向好，照理说人民币兑美元汇率该走高才对。然而事实情况是，市场对人民币贬值的预期强过基本面，导致人民币汇率继续偏离中间价走弱，即使美元因特朗普弹劾风波大幅贬值，人民币也没有出现明显的升值迹象。加入了“逆周期因子”之后会对此进行修正调整，市场形成了一致的人民币升值预期，本次汇率波动可以视为人民币兑美元的补涨。

未来人民币兑美元汇率会否保持上升趋势？

融360分析认为，短期来看，中国出口增速加快、国际收支结构改善、经济保持中高速发展，人民币兑美元汇率仍有一定的上升空间，即使6月份美联储加息预期不断升温，但是新的定价机制下，只要国内经济基本面向好就能抵冲掉部分外部影响，人民币兑美元也未必贬值；但下半年走势还不清晰，特朗普当政下美国经济基本面及美元指数走势存在一定的不确定性。不过有一点可以明确的是，人民币兑美元不会像去年那样大幅贬值了，未来汇率波动幅度将收窄。

工银国际首席经济学家程实认为，人民币汇率已经走出了痛苦的寒冬。从2015年“811”汇改至今，人民币有效汇率高估压力的释放已经阶段性完成，在人民币中间价形成机制中引入逆周期因子则正当其时。

平安银行首席经济学家张明则认为，加入逆周期调节因子的做法只能缓解人民币贬值预期，而不能从根本上解决问题。不过，如果下半年美元重新走强，新的机制也会缓解人民币对美元汇率的贬值压力。因此，年底人民币对美元汇率破7概率有所下降，预计将在6.9-7.0的区间运行。

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