统计局9月数据点评行业点评：单月商品房销售量价延续负增长新开工面积同比下

9 月单月全国商品房销售量价延续负增长

1—9 月，商品房销售面积130332.00 万平方米，YOY+11.3%，较1—8 月累计增速下降4.6pct，商品房销售额134795 亿元，YOY+16.6%，较1—8 月累计增速下降6.2 个pct，对应累计销售均价为10，342 元/平方米，YOY+4.7%9 月单月商品房销售额同比下降15.8%，9 月单月商品房销售面积同比下降13.2%，销售均价由2020 年9 月的10，064 元/平方米下降至9，758 元/平方米9 月住宅销售方面，单月销售13，895.45 万平方米，同比下降16.9%

中东部地区销售面积增幅较大，住宅价格增幅持续放缓以销售面积口径看，区域分布上，东部地区增长13.4%，中部地区增长15.6%，西部地区增长6.2%，东北部地区下降2%，从同比增速来看，四大区域均有一定改善，从2019—2021 年复合增速来看，东北地区小幅下降，其它三大区域仍保持改善态势，中部增速仍最为明显从销售均价看，东部，中部，西部，东北1—9 月均价分别为12885 元/平方米，6955 元/平方米，7193 元/平方米，8382 元/平方米，较去年同期均价分别变化65022 元/平方米，20319 元/平方米，18563 元/平方米，—4524 元/平方米

从城市能级角度看，一线，二线，三线城市的新建商品住宅价格在9 月增速分别为5.30%，4.10%，2.30%，分别较8 月—0.4pct，—0.3pct 和—0.5pct，当前房住不炒

政策下，因城施策常态化，短期政策扰动影响有限，需求结构有望在中长期维持不变。

新开工面积同比下滑，竣工端较上月增速下降

1—9 月全国新开工面积152944 万平方米，YOY—4.5%，增速较1—8 月份下降1.3pct，9 月单月新开工面积17441.92 万平方米，YOY—13.54%，较8 月上升3.21pct.1—9 月份全国施工面积928065 万方，YOY+7.94%，增速较1—8 月份下降0.43pct.1—9月份房屋竣工面积51013 万方，YOY+23.4%，较2021 年1—8 月份下降2.56pct ， 9 月单月竣工面积4，274.05 万平方米，YOY+1.02%，增速较8 月下降27.42pct，单月竣工增速大幅下降。10月28日，本报从贵阳市统计局获悉，贵阳发布2021年第三季度房地产市场运行情况。数据显示，今年三季度贵阳房地产开发投资持续下降，商品房销售市场不活跃。。

各区域累计，单月投资额增速均有所回落

1—9 月份全国房地产开发投资112，568.00 亿元，YOY+8.8% ，增速较1—8 月份下降2.1pct分区域表现看，东部，中部，西部，东北地区1—8 月累计增速分别为7.9%，14.3%，6.9%，3.7%，分别较1—8 月增速下降1.7pct，2.8pct，2.5pct，1.5pct，2019—2021 复合增速分别为7.2%，7.4%，7.5%，4.0%，分别较1—8 月复合增速—0.3pct，—0.2pct，—1.1pct，—0.6pct.9 月单月，房地产开发投资14，508.27 亿元，同比下降3.47%，较8 月增速下降3.73 个百分点

投资建议:9 月单月数据明显走弱，地产调控威力显现地产基本面逐渐回落，土地双集中供应压缩房企毛利率但地价未明显下降，我们在年度策略中判断行业销售毛利率有望触底回升，加之目前估值低，持仓低，我们持续看好板块我们持续推荐:1)优质龙头:万科A，保利地产，金地集团，融创中国，龙湖集团，招商蛇口，2)优质成长:金科股份，中南建设，阳光城，新城控股，旭辉集团，龙光集团，3)优质物管:招商积余，保利物业，碧桂园服务，新城悦服务，永升生活服务，绿城服务等，4)低估价值:城投控股，南山控股，大悦城，光大嘉宝等建议关注:1)优质成长:华润置地，2)优质物管:融创服务

风险提示:多城出台调控政策，宏观经济波动，新开工持续低迷

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