三大航去年下半年业绩修复明显

3月30日晚间，中国国航、东方航空和南方航空均公布了2016年年报。年报显示，受2016年人民币兑美元贬值影响，三大航均面临数十亿元的汇兑损失。不过在航空主业保持强劲增长的同时，低油价红利仍在，整体来看，航空公司2016年下半年业绩表现好于上半年。

客运量继续增长

民航局数据显示，2016年全行业完成运输总周转量960.9亿吨公里，同比增长12.8%；旅客周转量8359.5亿人公里，同比增长14.8%，旅客运输量48776.1万人次，同比增长11.8%。

中国国航年报显示，公司2016年实现营收1139.64亿元，同比上升4.62%；实现净利润68.14亿元，同比提升0.59%；每股收益0.55元，同比持平。共投入可用吨公里337.77亿，同比增加7.69%；实现收入吨公里236.98亿，同比增长8.67%；运送旅客9660.59万人次，同比增长7.56%；运输货邮176.91万吨，同比增长6.29%。

东方航空年报显示，东航2016年实现营业收入985.60亿元，同比增长5.03%；实现净利润为45.08亿元，与2015年基本持平。2016年客运收入为832.53亿元，同比增长6.19%，占本公司航空运输收入的91.42%；旅客运输周转量为167529.20百万客公里，同比增长14.5%。

南方航空年报显示，公司2016年实现营业收入1147.92亿元，同比增长2.95%；归属于上市公司股东的净利润50.55亿元，同比增长29.88%；基本每股收益0.51元；加公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）。南方航空表示，虽受人民币汇率波动影响发生汇兑损失32亿元，但因主业盈利状况较佳，业绩仍实现增长。

各项费用有所降低

航空业中，油价、财务费用和销售费用对净利润水平影响较大。在前述三个主要因素中，财务费用和销售费用是航空公司可以优化的要素。

券商分析师测算显示，人民币兑美元每贬值1%，南方航空、中国国航、东方航空的汇兑损失分别为6.5亿元、5亿元、5.2亿元。

自2016年开始，三大航纷纷开始优化财务结构、降低美元负债占比，同时利用银行间市场等渠道加大低成本融资渠道，借以降低财务成本。

三大航年报显示，因国际原油价格下跌，2016年三大航企航油成本减少76亿元，汇兑损失则大幅收窄至110.43亿元。

中国国航年报显示，公司受汇率波动影响发生汇兑损失42.34亿元，但因主业增长仍保持了盈利。此外，公司“两金”压降效果明显；“提直降代”继续深入，直销比重增长至40.6%，代理费用支出进一步下降。

南方航空表示，公司在报告期内将人民币融资比例从30.69%提高至51.16%。目前直销比例已经超过四成，同比减少代理费用12.24亿元，同时公司通过发行公司债、超短融等方式提升直接融资比例至88.9%。

东方航空年报显示，2016年公司财务费用为63.93亿元，同比减少12.05%，主要是由于汇兑损失减少所致。2016年公司汇兑损失为35.43亿元，同比减少28.96%。加强对分销渠道的管控，代理业务手续费同比节约8.95亿元。记者 张玉洁

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