海外资金提早布局业界以为深港通并不是影响市场走势的核心变量

新华社上海８月２０日专电 题：海外资金提早布局 业界以为深港通并不是影响市场走势的核心变量

新华社记者桑彤

深港通正式获批前后，海外资金通过沪股通加快流入Ａ股市场。８月１６日，沪股通资金净流入５０．１９亿元，创下近一年新高。截至８月１８日，沪股通资金更是连续１０日净流入，共计达１５４．２６亿元。业内人士猜测，虽然海外资金提早布局，看好深市的高成长性，但深港通并不是影响如今市场走势的核心变量。

自２０１４年１１月１７日沪港通开通以来，沪股通资金净流入超出５０亿元的交易日寥寥可数。其中，两天出目前２０１４年沪港通开通当天和一周后，其它净流入超出５０亿元的交易日，多出目前去年沪指深度调整阶段。

一些业内人士推断，布局深港通的境外资金已开始加快流入Ａ股。数据显示，南方东英中国创业板指数ＥＴＦ８月１５日出现月内第６次申购，净流入资金约２３００万港元。

在中环资产行政总裁兼投资总监谭新强看来，海外机构投资者对深圳股市兴致越来越大，有前瞻性的机构投资者更已率先布局，沪股通８月１６日录得近一年最高额度就证实这一点。

谭新强告知记者，今年以来，许多大型海外基金连续把资金由发达市场转向新兴市场，此趋向将连续。深交所不乏拥有尖端技术及创意的增长股，关于专业的投资者来讲，值得研究及发掘。其中民企且业务较稳固的白马股、白酒、家电等消费股和具成长性的高科技股是较稀缺资源。

在汇丰晋信基金看来，关于Ａ股市场，创业板也许率将成为深港通受益的对象。一方面有关于沪港通已经开通的主板市场来讲，创业板是代表中国将来新经济的全新投资机遇；另外一方面，创业板所拥有的一些新兴行业也是香港市场合欠缺的标的；同时，创业板公司市值广泛较小，更简单遭到资金的撬动。

固然，业内人士也提示，短时间来看创业板部分个股估值较高，构造性风险不小。

瑞银证券中国首席战略分析师高挺直言，不该该夸张深港通带来的变化。虽然深圳市场具有成长性好，构造上倾向新经济，民企或许长短国企占比较大等亮点，但在估值上，如今深市静态市盈率几乎是４０倍，比较关注估值的海外投资者会谨严。

国泰君安也以为，虽然深港通落地有希望短时间提高市场风险偏好，但并不是影响如今市场走势的核心变量。

从沪港通开通前后的体现来看，开通前对市场的正面影响仿佛大于开通后。受益于沪股通的上证１８０和上证３８０指数在开通前３个月体现均好过上证综指，但跟随开通时间的邻近和市场对预期的消化，两大指数的超额收益不再显著。

汇丰晋信基金指出，参考沪股通的经历，将来深港通开通后对Ａ股的影响或相同有限。一方面香港整体资金规模有限；另外一方面临Ａ股而言，海外机构投资者已经拥有了ＱＦＩＩ和ＲＱＦＩＩ等成熟的投资渠道。

富达国际基金经理安静和马磊表示：“深港通机制将进一步开放市场，提供更多投资机遇，并增加市场的流动性。”

而作为ＭＳＣＩ的一项重要的考量因素，深港通的获批可否增加Ａ股被纳入ＭＳＣＩ的也许性，令市场很是关注。“假如这些办法确实可以逐步减轻海外投资者对中国市场的担心，在必定水平上也是将来推动Ａ股纳入ＭＣＩ的正面因素。”高挺称。

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