“资本寒冬”里的海外机会：“招揽”高科技产业并购促发展

中新网杭州12月14日电 (谢盼盼)跟随中国“双创”如火如荼的过程，2016年能取得融资的企业数目相较此前，却出现降低趋向，与投资者的沉着对比，始创企业“热锅蚂蚁”似的懊恼，不能够不让人提起“资本穷冬”一词。进入2016年以来，跟随互联网创业被“穷冬、融资失败”等字眼覆盖时，“资本穷冬”已不再是一个新鲜的辞汇，反思当下，将来投资的趋向将在哪里？资本的穷冬又将如何过去？

12月14日，作为一名从业近20年的资深投内行，博将资本创始人罗阗以为，当下中国企业的海外投资连续升温，他预估，海外投资正慢慢成为中国企业寻找优良标的资产、引进全球先进资源、科学规划资产配置的核心渠道，中国企业能够去投资并购海外高科技企业，让技术也能在中国应用起来。

“泡沫”中的始创企业：估值与企业不符

创业创新是近年来的“热词”，在创业创新中，大批的始创企业如雨后春笋般突起，光2015年新增企业就达到463万家。

在始创企业中，有种说法称“C轮死”已经成为中国互联网创业企业的芥蒂。然而，2016年以来，“C轮死”都已经是奢望，如今更多的是A轮死、B轮死，甚至更多互联网企业还没有开始融资就倒闭了。

“一些主流资本，包含我们在一年半时间里，基本上没有什么投资意向，那就说明这个穷冬还是存在的。”博将资本董事长罗阗也以为，曾经的投资炽热现象不再，取而代之的是投资机构更为沉着的投资逻辑和对创业公司盈利能力的重复考核。

从统计数据看，创投确实降了温。清科研究院统计，今年第三季度共产生投资案例801起，同比削减2.2%。就投资总额来看，披露金额的727起投资案例共触及投资金额1141亿元人民币，同比降低4.9%，较第二季度降低51.1%。

更让人关注到的是，目前社会中存在较多的投资泡沫，很多企业的估值过于离谱。作为一个投资人，罗阗常常能碰着各类各样的创业者，“有些创业者啥都没有，过来就跟我说，企业值1亿、3亿，或许说更多，很离谱。”

市场处于进退失据的为难地步，未参照企业真实的价值去融资，其实始创企业估值太高时，意味着企业选择的余地变小，当它下次融资时，若估值太高，难有投资人“接盘”持续去融资，若估值太低，投资人信念也不怎样好，当投资人多年的罗阗，下了界说。

巧的是，从微软、谷歌等著名公司高管到转型做天使投资人，李开复相同以为，早期很多天应用更高的价格来往交往博弈竞争，但未必能提供价值，“或许某人给你估值高了20%，然而不帮你，或许帮不了你，这样对你将来的路也未必是一件好的事情。”

这样的近况，罗阗建议，投资者应该明确本身的投资举动，真实的投资价值应在于发掘合适市场、真正有价值的项目，从而助力大产业发展的项目。

海外投资成将来机会：并购高科技企业技术应用中国

很多投资人的眼光投向了海外市场。对比于国内始创企业不符合的企业估值，罗阗以为，国外的企业估值相比较较为合理，“如美国，该国家的资本是沉着的，创业者是不猖狂的，他们明白自己在做什么，所以他们的估值相比较合理。”

而在全球化和经济一体化的大背景下，中国企业的海外投资连续升温，海外投资在当下依然有较大的空间。

仅以VR为例，如今海外著名VR公司背后愈来愈多地出现中国资本的身影。VR影视公司JauntVR和Felix&PaulStudio直播企业NextVR、主题公园TheVoid、VR游戏公司Survios等公司都已取得中国资本的投资。

罗阗预估，中国资本成为重塑全球经济格式的核心动能，海外投资也慢慢成为中国企业寻找优良标的资产、引进全球先进资源、科学规划资产配置的核心渠道。

无独有偶，招商银行前行长马蔚华也有过这样的相似表述，马蔚华说，将来几年全球科技将有很多重大冲破，应鼓励、引导国内资本到境外投资最先进的技术。

“从技术上来说，海外有很多抢先的技术，他们在‘匠心’上用到极致，海外创业者很多羞于模拟，勇于创新。”罗阗说，“也呼吁中国的创业者学习硅谷，多一些创新，少一些模拟”。在海外的投资中，中国投资者能够并购高科技企业为主，投资并购他们后也希望能被中国的企业收购，让技术能在中国应用起来。

虽然如此，他也提出了自己的担忧，他以为，在海外投资要找好投资参谋，了解本地法律政策，即便是在美国，也相同存在很多淘汰的产能，也会碰着创业界的圈套，投资者应“擦亮”眼睛。(完)

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