郑眼看盘：外汇数据利空A股攻势暂受阻

每经记者 郑步春

本周三A股冲高回落，上证综指收扬0.04%至3091.93点，深证综指收挫0.18%至2044.55点。由盘面看，前一天弱势的银行股并未续跌，但其他板块亦未延续涨势，最后多空斗成了平局。

昨中国人民银行发布的数据显示，8月终外汇储备余额为31851.67亿美元，环比削减158.9亿美元，这也是该数据持续第二个月降低。因为7月份时这个数值是降41.05亿美元，所以8月外汇储备余额降速是显著加速的。上述数听说明，近期投资者担心的资本外流压力确实在某种水平上存在。

个人以为，这份数据理应对A股组成必定水平的利空，因这有也许缩减央行投放货币的自在度。如今离人民币被正式纳入SDR时间已极短，这个时候控制外汇流向的重要性必定会较以往更加重要。在我看来，人民币如今的贬值压力主如果遭到三方面因素影响，即资产收益率动摇因素、市场预期因素和购置力平价因素。

在资产收益率方面，通过量轮重复炒作，如今国内各类低风险或无险的资产的收益率已全线降低，这对后续跟风者的吸引力自然就降低了。因为获利愈来愈少，持币者就有念头考虑掉转枪口。这些资金中也许会有一部分流入股市，但由如今的情形看，其占比仿佛不大。

在预期方面，尽管美联储一时间也许不会加息，但应很难再拖半年以上了。假如扣除情绪因素，那么实际上就很好看出美联储9月加息与12月加息有多大差别了。就算美联储是在今年12月或来年春季加息，那也可是是几个月的事情罢了。

在购置力方面，假如将国内一切商品与服务全折成美元，然后与国际水平对比，人民币应未高估。但假如以房子来算，那人民币购置力降低就显著多了。也许会有人说房子并没有国际贸易，故不合适购置力平价理论。但我以为，抠这个字眼其实没什么意义。换一种思绪，当国内房价高企时，必定将有更多的人考虑转向海外置业，而这就意味着资金外流。

接下来还有更大部分据发布，投资者可重点看本周日发布的8月货币供给及信贷数据。就大盘来讲，尽管短时间走势涨跌无序，甚至令我稍感失望，但我仍感到大盘将来会有些上涨空间，但很难涨太多。

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