光韵达收购新三板公司遭问询标的公司半年不到估值暴增

在对光韵达拟收购新三板公司金东唐进行方式审查后，9月30日，深交所向光韵达发去问询函，就半年内标的公司估值差别显著等问题进行问询，并请求公司予以完善。

9月13日，光韵达披露了发行股份及支付现金购置资产并召募配套报告书(草案)，拟以2.21亿元的对价收购金东唐100%股权，同时向特定投资者孙晖发行股份召募不超出1.323亿元的配套资金，收购资产和召募配套资金的股份发行价钱均为21.28元/股。

金东唐是一家新三板挂牌公司，主营业务为测试治具及自动检测设备、其他自动化设备的研发、生产、销售及服务，已经进入某全球著名消费电子企业A的供给链，并与富士康旗下企业、苏州维信电子、达富电脑(常熟)等大型消费电子生产企业树立了长久稳固的协作关系。

深交所留意到，2015年4月和5月，金东唐定增及通过股转系统协议转让股份的价钱为每股10元，整体估值约8600万元。而本次交易作价为2.21亿元，是上次交易价钱的2.57倍。深交所请求公司说明在较短时间间内作价差别较大的缘由及定价的公允性。

经营成绩下滑也是关重视点。今年1月至5月，金东唐完成营业收入2974.20万元，净利润为277.29万元，净利率为9.32%，较2015年净利率17.44%大幅降低，交易所请求公司说明今年1月至5月净利率大幅降低的缘由。

金东唐猜测2016年6月至12月、2017年、2018年的营业收入分别为7703.99万元、14129.26万元、17475.19万元，而金东唐2014年、2015年的营业收入分别为5495.50万元、6534.07万元。交易所请求公司详细说明猜测营业收入增长率较高的根据。

锦富新材2014年收购的昆山迈致主营业务为测试治具的研发、生产和销售，与金东唐同行公司，主要产品及运用领域较为一致，报告期内前五大客户也存在个体重合。昆山迈致2015年实际净利润仅为猜测数的39.6%，道歉宣告中称所处市场环境产生了较大变化。深交所请求公司进一步说明金东唐如今所处行业的竞争态势、下流客户市场需求情形，并联合竞争优势等说明许诺利润的可完成性。

光韵达于2011年收购了昆山明创电子科技有限公司100%股权，2012年收购并增资苏州光韵达科技有限公司，持股比例从75%增加至100%，两家标的公司猜测成绩均未达到预期。深交所请求公司在重大风险提醒中对此进行充足披露，并一步提醒收购项目未达预期效益的风险。

本次交易，公司拟向孙晖配套召募不超出13230万元，深交所请求公司添加披露孙晖的背景情形，并说明引入该投资者的缘由。

另外，针对金东唐专利及专有技术的评价值增值率高达5234.95%、和存货削价打算比例较高级情形，交易所均请求公司披露详细缘由。

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