3830倍增长从何而来

截至昨天，2900多家上市公司上半年成绩所有披露结束，成就单中的“上天”数据很是亮眼，有的公司利润、营收增幅高达数千倍，有的公司毛利率逼近100%，但是数字背后并不是都是千娇百媚。

盈利王：宜华健康净利润增长824倍

赶在最后一天8月31日提交半年报的宜华健康，以824倍的净利润增长率青出于蓝，拿下本季财报的“增长王”。数据显示，报告期内宜华健康完成营业收入5.28亿元，同比增长25.25%；归属于上市公司股东的净利润9.34亿元，同比增长高达82412.04%。

超出营收近一倍的净利润和超出800倍的净利增幅来自何处？据宜华健康介绍，营业收入的增加主如果旗下众安康主营业务增长和合并爱奥乐与达孜赛勒康而至。财报显示，宜华健康刚刚完成并购的众安康上半年完成营业收入4.11亿元，另外两家公司营收共计超出亿元，三家子公司几乎承包宜华健康所有营收。

据了解，宜华健康始于去年年末的重大资产重组，今年上半年已经整体实行结束，各公司的股权过户手续相继完成。在布局医疗健康产业、并购上述三家公司的同时，宜华健康此前的地产资产也悉数剥离。而通过出售广东宜华、汕头荣信、梅州宜华所有股权，宜华健康也获得了不菲的营业外收入。至于一举拿下“增长王”的824倍增长率，缘由在于上年同期宜华健康完成盈利唯一113.15万元，也就是说超好的增幅得益于较低的基数。

除过宜华健康，尚有两家公司净利润增长超出百倍，分别是天夏智慧（279.6倍）、正邦科技（226.8倍）。关于比年损失或微利的天夏智慧来讲，今年4352.38万元的半年净利润可谓天文数字——该公司2015年上半年净利润为-15.62万元。

增长王：ST宜纸营收增3830倍

ST宜纸今年上半年完成营业收入1.2亿元，同比增幅382941.17%，获封上半年“增长王”。ST宜纸的高增长与天夏智慧异曲同工，去年该公司半年营收大约3.14万元。营收虽完成了超高增长，但ST宜纸净利润下滑幅度达95.67%，归属于上市公司股东的净利润为-2194.60万元。

实际上，这家位于宜宾的纸业公司最近几年来成绩一直在微利和损失间彷徨，报告表示，今年上半年公司的新区主要建设项目(除生活用纸项目)已建设完成，但新区未正式投入生产，没有主营业务收入。报告还估计，年初至三季度末的累计净利润也许为损失。

此前，ST宜纸公司第一大股东宜宾国资公司落第二大股东五粮液集团与中环国投签订《上市公司股份转让协议》，一度激发市场普遍关注和资金追逐，若何如何监管政策突变，中环国投基于协议受让公司国有股权而提出的重组方案没办法持续完整实行，ST宜纸原拟通过此次股份转让及重大资产重组较大改良公司经营成绩的预期已没办法完成。6月28日，该项重组自愿终止。

值得关注的是，在A股市场久负盛名的匹凸匹公司，以813倍的营收增幅杀进前三。中报显示，匹凸匹公司期内营业收入291.16万元，同比增长81316.9%，归属于上市公司股东的净利润-3876.39万元，同比削减65.65%。自2015年5月高调宣告“要做中国首家互联网金融上市公司”并正式改名为“匹凸匹”以来，曾引爆其股价的互联网金融业务迄今没有给公司奉献一分钱收入。中报坦言，“公司在报告期内的营业收入主要来自控股子公司荆门汉通置业有限公司的房地产业务，全资子公司匹凸匹金融信息服务（深圳）有限公司仍未正式展开业务，未构成收入”。去年，匹凸匹损失超出亿元，今年上半年又亏掉3876.39万元。

暴利王：民生控股毛利率逼近100%

最近几年来，民生控股一直占据A股暴利榜榜首，2015年中报、年报，民生控股曾以毛利率99.47%、99.81%夺魁，今年更高至99.92%，是两市的义无反顾的“暴利王”。

中报显示，民生控股2016年1-6月完成营业收入1.44亿元，同比增长137.52%，其中保险及其他行业平均营业收入增长率13.80%；归属于上市公司股东的净利润-342万元，同比降低113.28%，其中保险及其他行业平均净利润增长率-24.34%。报告表示，2016年上半年宏观经济环境及行业整体情形产生较大变化，对公司业务经营产生必定影响，致使公司2016年上半年成绩损失。

在所有的数据中，销售毛利率是最吸引投资者的数据之一，该项数据越高则说明企业的盈利能力越高，控制本钱的能力越强。那么，“暴利王”民生控股究竟是何方神圣？

公布资料显示，民生控股起初为青岛外货，历经健特生物、华馨实业到民生投资等的改变，主营业务变更为商品零售和对外投资，最近几年来前后收购民生典当、民生保险掮客和泛海旗下民生财富，金融资产收购陆续升级。经营数据显示，其典当行业与保险掮客、投资与管理行业的毛利率均接近100%。

贵州茅台相同是暴利榜上的常客。自2005年中期以来，贵州茅台毛利率一直在90%以上，2014年中期曾达到93.1%，今年上半年为91.88%——可是这一数字仅能屈居榜单第12位。在民生控股以后，恒生电子、我武生物、园城黄金及大东海的销售毛利率均超出95%，广联达、舒泰神、首旅酒店、三六五网、冰川网络等超出92%。

文并制表/本报记者 齐雁冰

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