搜狐连亏四年搜狗成唯一亮点

2月21日，搜狐（NASDAQ：SOHU）发布了截至2016年12月31日的第四季度和全年未经审计的财报。财报显示，搜狐第四季度营收为4.12亿美元，同比下滑12%，归属搜狐的净亏损为6900万美元，去年同期净亏损为1300万美元。2016年全年总营收16.5亿美元，同比下降15%，据报道这是其上市16年来首次下滑。同时2016年全年亏损2.26亿美元，已连亏四年。

品牌广告、网游营收均下滑

根据财报显示，第四季度，搜狐品牌广告营收为0.99亿美元，同比减少30%，环比减少11%。网络游戏营收为9500万美元，同比下滑25%，环比减少3%。

2016年全年，广告收益4.48亿美元，同比下降22%；在线游戏收益3.96亿美元，同比下降38%。

游戏业务一直被外界视为搜狐的“现金牛”，但近两年搜狐游戏业绩不佳。从2015年第四季度财报来看，搜狐在线游戏收入为1.27亿美元，较2014年同期下降31%，较上一季度下降17%。

2月21日晚，记者查询“搜狐畅游吧”，有用户吐槽“明明人就少，发帖都不给回，畅游就败在这里了”。在网友自发组成的这个贴吧内，鲜少互动，帖子中还有一些不相关广告，这个贴吧并不归搜狐运营，但从贴吧互动、运营情况可见搜狐畅游用户很久不活跃了。

至于广告营收，目前互联网内容分发模式正在发生剧变，就连靠搜索业务起家的百度也遭遇了广告营收的挑战。这背后是互联网广告模式的改变，而最近广告收入增长明显的微博则是依赖社交网络营销。

搜狗营收44亿元，同比增19%

财报显示，2016年全年，搜狗营收44亿元人民币，同比增长19%，非美国会计准则下的净利润达6.4亿元人民币。

独立IT分析师唐欣认为，无论在游戏、互联网广告新模式等方面，搜狐都是后来者，如果要想赢得竞争，要有耐心，沉下心来做一些好的产品。唐欣表示，搜狐要学习其他平台的经验，低调做产品，而不是高调讲模式、谈理念，比如游戏领域，尽管腾讯几乎垄断了，但有同行依然能够依靠好的产品实现突围。

【张朝阳眼中的搜狐】

“市值低不代表公司不行”

当年的四大门户网站，除了腾讯在港股上市，其余三家都在美股上市。而搜狐无论在股价、市值上都不及另外三家。

以2月21日盘中价格为例，搜狐股价为每股39.35美元，市值15.24亿美元。新浪每股75.62美元，市值53.60亿美元。网易每股297.25美元，市值达到394.2亿美元。论市值，新浪是搜狐的3倍多，网易是搜狐的25倍还多。

对于股价问题，张朝阳在去年的乌镇世界互联网大会上对记者在内的专访时就提到，目前搜狐从事的业务特别宽泛，尤其视频很烧钱，盈利受到负向影响。而搜狐在美国还属于孤儿公司，不像美国亚马逊，虽然多年亏损，但投资人会是它的客户，所以给它足够的信心或者概念。而搜狐在美国没有这个优势。

其次，张朝阳也提到搜狐没有抓到社交网络迅速爆炸的机会，社交网络努力了几次，后来各种原因没成，导致收入规模增长没那么快，但又必须得去花钱，这样就形成股价的低迷。股价低迷市值就低，大家觉得搜狐不行了。

独立IT分析师唐欣认为，市值高不代表公司一定好，市值低也不代表公司一定不好。但是市值低肯定说明公司不被看好。搜狐市值低也就是这个原因，现有业务不仅仅逐步和竞争对手差距越来越大，这或许是搜狐市值低的根本原因。

唐欣也表示，就像网易一样，搜狐也有成功突围的可能。

搜狐是水下的航空母舰

虽然外界很多人看衰搜狐，但在张朝阳眼中，搜狐是水下的航空母舰。近日其接受媒体人金错刀采访时曾表示，我们在几个领域都有很好的基础。而对于搜狐视频已成第二梯队的说法，张朝阳表示，在用户规模上，我们并不糟糕，我们的用户规模很大，“每天到搜狐视频的人有6500万。”

张朝阳学物理出身，热爱思辨。在谈及对互联网未来的焦点和搜狐战略的焦点时，张朝阳在去年乌镇世界互联网大会对记者提到了几个关键词，社交网络、视频，尤其是视频在社交网络里的表现，以及VR与社交网络结合。另外，他也提到，人工智能对于搜索和信息有效整理，正让人类变得更聪明。

唐欣认为，搜狐重点应该放在新闻客户端，视频和搜索这三块领域。主要依靠大数据的技术来提升产品体验。

但对于“搜狐是水下的航空母舰”这一说法，唐欣个人认为，还是有很大变数。搜狐目前的一些业务，比如新闻客户端、视频等业务，确实有潜力，但也面临着不少的挑战。水下航空母舰能否浮上来，还是一直沉下去，很难说。

延展1 搜狐想拿什么重回巅峰？

据报道，作为中国最早一批互联网创业者之一，张朝阳曾多次在公开场合表达了“搜狐重返互联网舞台中心”的决心，他同时还透露搜狐视频要在2019年实现盈利。

对于未来，张朝阳在接受媒体人金错刀采访时表示，“我未来两三年，主要精力会放在自媒体短视频和自制会员收费视频里。”

张朝阳认为，韩剧美剧的发展，或者Netflix的发展，都体现了收费视频会是未来的大趋势。搜狐完全可能通过每天孜孜不倦地对产品改进，持续保持竞争力，重回巅峰。

这与搜狐去年三季度报告后张朝阳的发言相互印证。据报道，未来，搜狐将降低视频采购方面烧钱力度。

延展2 张朝阳错过了什么？

唐欣认为，张朝阳错过了很多，包括web2.0的社交，web3.0的移动互联网。除了这些大势之外，对于搜狗，张朝阳是否有遗憾？

从财报看，搜狗全年总营收占据搜狐整体超过三分之一，然而遗憾的是，搜狐早已不再是搜狗的第一大股东。

财报显示，2016年全年，搜狗营收44亿元人民币，同比增长19%，非美国会计准则下的净利润达6.4亿元人民币。搜狗的2016年以“自然交互+知识计算”作为长期核心战略，加大了人工智能技术的研发投入，在语音识别、图像识别、机器翻译、自然语言理解、智能问答等方面相继有产品落地。

而搜狐已经将第一大股东宝座拱手让人。去年9月，根据搜狐公司向美国SEC（证券交易委员会）提交的最新文件显示，截至2016年6月，腾讯成为搜狗公司最大单一股东。

不过，虽然腾讯是股权占比上的第一大股东，但搜狗最大投票权还保留在搜狐手中。这点与腾讯投资京东类似。

唐欣认为，其实是非对错都是事后的判断，但搜狗作为搜索引擎，需要大量的应用场景，而腾讯恰恰能够提供搜狗需要的场景，搜狗和腾讯整合，好处对搜狗来说是实实在在的。 据《新京报》

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