博士眼镜欲IPO对赌协议等“隐疾”遭关注

证监会网站日前披露了对博士眼镜IPO的反应看法。关于这家有意成为“A股眼镜零售第一股”的公司，监管层特殊关注到了其与股东九鼎系之间的对赌和乞贷纠纷，和靠租赁门店的经历形式。

门店租赁形式存缺乏

博士眼镜主营业务主如果眼镜连锁零售，销售产品包含镜架、镜片、太阳镜、老花镜、隐形眼镜、隐形护理液等，并提供视光校订方案询问、视光产品装配及维修、视光保健服务。

截至2016年6月30日，公司拥有292家连锁门店，其中直营门店289家，散布深圳、南昌、北京、合肥、杭州等20多个大中城市。其中，在广东地区的直营零售门店有171家，2013年、2014年、2015年和2016年前6月零售收入分别占公司营业收入的67.01%、64.72%、67.91%和66.67%。

使人担心的是，营收占好比此高的门店，绝大大部分为公司租赁获得，租赁时间普通在3至5年。各类缘由致使的门店经营场地租赁或协作协议不能够续约，都有也许对该门店的正常经营形成不利影响。截至2016年6月30日，公司已到期还没有续约的门店数目为4家。

并且，跟随大中城市房屋租赁价钱近几年的陆续上涨，公司门店租赁本钱也在随之增加。2013年、2014年、2015年和2016年前6月，公司的租赁费支出（含物业、水电费等）分别为8530.16万元、9508.87万元、1.06亿元和5757.19万元，占同期营业收入的比例分别为26.04%、26.33%、28.26%和28.44%。

反应看法直接指出了租赁门店的经销形式之缺乏，要求公司说明租赁合同刻日较短、租赁合同不能够续期而闭店、租金及租金总额逐年上升等情形，和对公司生产经营及成绩的影响。

对赌协议内容未公布

公司和股东九鼎系的对赌及乞贷协议，是此次反应看法关注的一个重点。

依据预披露，豪石九鼎、民乐九鼎、民安九鼎与嘉赢九鼎的基金管理人均为昆吾九鼎投资管理有限公司，如今共持有公司1.09亿股股份，占公司总股本的17%，其中豪石九鼎占比6.80%。

IPO之前，作为投资者的九鼎系曾与公司有过不小的纠纷。据预披露，嘉赢九鼎、民乐九鼎、民安九鼎于2014年7月14日、豪石九鼎于2015年2月9日，前后将公司、江南道、ALEXANDER LIU、LOUISA FAN等9名对象告上法庭，要求法院判令9名原告支付2013年成绩赔偿款及利息亏损。

因为公司没有披露详细案由，尚不明白详细情形，仅从诉讼要求来看，业内人士分析以为应当是对赌协议和乞贷的纠纷，公司许诺的成绩没有达到而被诉诸司法。

2015年3月，通过法院调剂，各方当事人达成和解。公司分两次支付嘉赢九鼎、民乐九鼎、民安九鼎总分红4000万元，ALEXANDER LIU 和LOUISA FAN向嘉赢九鼎、民乐九鼎、民安九鼎分别清偿352万元、915万元、845万元，并分别转让0.2%（即12.87万股）、0.52%（即33.462万股）、0.48%（即30.888万股）股权，作为剩余乞贷的对价。

另外，公司向豪石九鼎支付股权分红款240万元，ALEXANDER LIU和LOUISA FAN向豪石九鼎支清偿乞贷1800万元，其中现金还款1408万元，转让其所持有的公司0.8%股权（即51.48万股），作为剩余392万元乞贷的对价。

尽管各方当事人已按《民事调剂书》的商定实行结束所有分红、还款和股权转让事宜，但诸多疑点仍旧没有揭开。

证监会的反应看法明确要求公司说明：对赌协议的详细内容、商定，有关股东向公司实际控制人提供乞贷的详细用处和清偿情形，乞贷是不是直接或间接用于公司生产经营；对赌协议签署及实行的程序，关于上市过程、成绩等对赌事项积年的完成情形，未完成时的处理办法、结果，对公司的影响，是不是伤害公司其他股东等有关方的好处，是不是存在纠纷或潜在纠纷；对赌协议是不是清理结束，是不是仍存在其他对赌协议等特殊安排，是不是仍存在纠纷或潜在纠纷。（记者 刘向红）

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