央行周二开展300亿逆回购操作连续9日净回笼

周二（3月7日），央行在公开市场开展100亿元7天期、100亿元14天期、100亿元28天期逆回购操作，当日有400亿元逆回购到期，由此单日实现净回笼100亿，为连续第9个交易日净回笼资金。此外，今日还有1940亿元6个月期MLF（中期借贷便利）到期。

市场人士指出，月初资金面相对充裕，央行顺势回笼流动性符合市场预期，短期内资金面有望延续宽松格局，不过在货币政策维持中性稳健的背景下，公开市场持续多日净回笼、MLF到期以及季末考验即将到来，使得市场对后续流动性预期仍相对谨慎，不排除月底资金面波动加大的可能。

从市场表现看，连续多日净回笼的累积效应开始有所显现，多数期限资金利率趋于上行，不过资金面整体仍保持了相对平衡的状态。6日数据显示，银行间质押式回购市场上，隔夜加权利率上升约11bp至2.45%，成交量达到约18822亿元；指标7天加权利率上升约10bp至2.83%，成交量达到约2810亿元；14天加权利率上升约3bp至3.33%，成交量达到约650亿元。据交易员透露，昨日早盘大行供给有限，资金面略有趋紧，至午盘逐步缓和，保持均衡状态至尾盘。

今日银行间7天质押式回购利率开盘报2.35%，上日加权平均价报2.5368%；1天质押式回购利率开盘报2.25%，上日加权平均价报2.4065%。

国泰君安证券表示，目前，同业存单短期逆势扩张，加之央行在稳健中性的货币政策基调，资金面的压力仍然较大，尤其是MPA考核时点越来越近，未来资金面不确定性也越来越大。

申万宏源证券则表示，金融去杠杆的目标是将各资管全部纳入监管，并实现规范运作，而在此过程中，偏紧的资金面是必要的辅助措施，但在实体经济仍然偏弱的前提下，资金利率缺乏持续上行的动力。其维持此前在年度策略报告中提出的观点，2017年资金面成本中枢预计将较2016年抬升10BP左右，后期随着经济和通胀回落，预计资金面也将出现改善。（记者 王姣）

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